为什么说油价崩盘并没有看起来的那么糟？

4月20日，由于新冠病毒大流行引起的供应过剩，美国原油期货历史上首次跌至负值区域，收于每桶负37.63美元。

《路透社》报道指出，虽然美国原油价格首次出现负数交易，但尚不清楚这是否会影响到消费者，通常来说较低的油价会导致汽油价格下跌。

为了减缓新型冠状病毒的传播，全球数十亿人呆在家里，对原油的实际需求已枯竭，造成了全球供应过剩。

WTI 5月原油期货结算收跌55.90美元，跌幅305.97%，报-37.63美元/桶，此前曾跌至每桶-40.32美元的历史低点。布伦特6月原油期货收跌2.51美元，跌幅9%，报25.57美元/桶。

美国消费者新闻与商业频道（CNBC）分析指出，市场上的情况并没有那么惨淡。期货合约与特定的交割日期相关。在合同有效期即将结束时，价格通常会与原油的实际价格保持一致，因为这些合同的最终买家是将要进行实际的石油实际交付的实体，例如炼油厂或航空公司。

期货合约最终是基础商品或证券的实物交割合约。因为商品本身的价值，市场中一些人在猜测合同，另一些人在进行买卖。在合约即将到期时，交易者才开始购买下个月的期货合约。那些到最后一天的人通常会购买实物商品，例如精炼厂。

周一下跌超过100％的WTI原油合约是5月份交付的，该合约周二到期。由于冠状病毒大流行导致需求空前减少，并且储罐迅速装满，周二到期的这份石油合约没有需求。

这就是为什么它变成负数的原因，因为随着国家关闭，本周没有人需要这种原油，生产商宁愿花钱摆脱手中的石油。

期货合约按月交易。 6月交割的原油期货合约下跌16％，至每桶21.04美元。因此，5月合约在本周二（21）到期后，石油价格可能会回到20美元以上。追踪各种石油期货合约价格的美国石油基金仅下跌了10％。

5月合约的交易量也相对较少。根据芝商所的数据，交易量约为12万6400份。相比之下，6月合约的成交量接近80万份。

纽约对冲基金Again Capital LLC的合伙人基尔达夫（John Kilduff）将5月份合同的暴跌归因于以下事实：“有形的石油市场现状是一场灾难，人们越来越担心要寻找可用的存储。”但从长远来看，他说未来不错。

他对CNBC表示：“价格较高，期限较长的期货合约，表明市场预期未来几个月现金市场将出现一定程度的清算。因为美国石油钻井平台数量的迅速下降以及石油输出国组织成员的预期削减是一个合理的假设。”

话虽如此，他指出随着随后的合同到期，可能会出现“超低现金价”。